打新股将进入"买彩票"时代:中签率可能低至0.01%

2015-11-09 10:47 武汉新闻网 编辑:香楚君 网友阅读

  11 月 6 日,新股发行制度改革征求意见公布,看点有三:市值配售、后缴款、小盘股直接上网定价。

打新股将进入

  有网友调侃打新进入 " 买彩票 " 时代——只要持有流通市值,有钱没钱都可以参与打新,中奖了再付钱。

  在业内人士看来,这种先上车后买票的方式将大大降低新股中签率。

  进入全民打新时代

  在申万宏源分析师林瑾看来,本次改革后,目前新股低发行价、低市盈率、低募资规模一如既往的存在,发行节奏仍未放开,新股上市之后的若干个涨停依然会毫无悬念的继续,而打新资金门槛则大大降低,这将吸引着数倍于原来的投资者参与打新。

  在现行的打新规则下,一要有股票市值,二要有现金在手。为了新股卖老股为不少投资者吐槽:" 为了打新股,害得我卖了几个涨停板 "。

  而现在,规则摇身一变,有股票就能打新,中签再缴款,这势必成为全民刮彩活动。

  " 之前许多资金实力不济的投资者也将在取消预缴款机制的鼓励下,欣然加入打新大军。" 林瑾预计,新股申购的积极性将极大程度地得以激发。

  中签率大幅下降

  新股每批就那么点,僧多粥少背景下,中签率下降是很现实的问题。

  林瑾预计网上中签率或者网下配售比例将大幅下滑:" 以网上按市值配售的中签率为例,2000 年-2004 年几乎全部采用按网上按市值配售,中签率不断下滑,至 2004 年已下降至仅 0.07%,远低于 2015 年前半年网上平均中签率 0.58%。"

  对比 2000 年-2004 年,林瑾预计此次改革后中签率将有可能进一步下滑,参与打新的投资者数量会激增,目前的流通市值也有大幅增加,2015 年沪、深两市流通市值分别相比 2004 年增加了约 30 倍和 27 倍,这意味着有足够市值参与打新的主体已大幅增加。

  假设在此次改革之后的发行条件下,发行节奏仍被控制,且平均每批发 10-20 家左右,林瑾预计新股申购网下中签率水平将会普遍降低,预计将以 0.01%~0.2% 居多,而相应的新股上市之后的涨幅将会普遍上升,初步预计涨幅区间将以 200%~500% 居多。

  根据林瑾统计,网下打新收益普遍低至 0.5% 以下。

  小盘股中签率或雪上加霜

  公开发行 2000 万股(含)以下且无新老股转让的的小盘股,将全部向网上投资者发行,不进行网下询价和配售。

  这本是一条增加散户中签率的福利,但现实或许没那么乐观。

  林瑾担忧,网下投资者未必会放弃小盘股的申购机会,其转道网上又将导致网上潜在中签率的下滑。

  证金、汇金会打新吗?

  那么问题来了,谁是打新新政的最大受益人?

  证券时报统计显示,目前证金汇金合计持股市值高达 2.62 万亿元,持股市值在所有账户中排名第一。如果证金汇金要参与市值配售打新,它们无疑是当下市场上打新巨无霸。

  目前尚不知道,国家队是否会申购新股。

  此外,截至三季报,一般法人、基金、保险和非金融类上市公司持有最高市值,其中一般法人账户一共持有 2614 只个股,持股市值达到 17.35 万亿元,市值规模排名第一。此外,基金、保险和非金融类上市公司的持股市值分别为 8637.85 亿元、7941.33 亿元和 2912.97 亿元,而一直备受关注的社保基金合计持股市值则为 1984.64 亿元。